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油脂技术反弹,趋势并未改变
作者: 发表时间:2015-6-5 浏览次数:248 次
上周五,NOPA公布月度压榨报告,其中2013年大豆压榨量为1.36322亿蒲,同比有微幅下降,环比下降明显,但是更严重的是大幅低于市场预期的1.416亿蒲。市场此前的偏好情绪遭受到明显打击。此外,根据本月的出油率计算豆油产量为1.5996亿磅,同比减产,而环比增加。豆油库存为27.9亿磅,同比增加,环比减少,并且高于市场预计的27.71亿磅。月度压榨报告出乎市场预料,呈现利空作用,同时辅助以周四的周度出口报告表现不佳,CBOT市场在周边商品同步下挫下,继续回落,在此之中,CBOT大豆及豆粕表现疲软,豆油略显强势,我们认为除了受套利资金阶段性获利出脱影响外,马来棕油市场以及中国油脂市场的带动也有一定作用。但是我们仍旧强调,在目前阶段,油脂市场仍旧以弱势下跌行情为主。棕榈油方面,周五船运调查机构ITS公布数据,3月前15天该国出口量预计为675210吨,同比微幅增加,SGS数据则认为出口量为678829吨,同比增加4.6%,无论如何,出口数据的改善令濒临跌破区间最低支撑的BMD棕油获得喘息机会,价格略有反弹。但是我们暂时维持前期棕油市场会维持弱势的观点,因为产量的增幅将会大于需求的增幅。

  国内方面昨日港口一级豆油报价在8000-8200元/吨之间,上午报价下跌30-50元/吨,至午后部分地区上调价格,市场在期盘带动下成交有一定起色,其中天津一豆成交10700吨,山东成交9600吨,江苏成交22000吨,两广17500吨。棕榈油24度主流报价5800-6000元/吨之间,部分地区报价略跌50元/吨左右,成交有明显改善,其中天津24度成交2000吨,8度成交1500吨,山东成交1000吨,江苏成交4000吨,两广共9200吨。可以看到国内油脂现货在整数关口具备明显的支撑,同时在期盘的强势反弹带动下,现货市场有所企稳,尤其是前期现货市场清晰低迷下,贸易商一直维持观望库存偏低,周五的诸多因素诱使其开展补库动作。但是需要注意的是,本次的补库并不能代表终端消费的回升,消费淡季仍旧会在后期限制市场的走势。

  期货盘面上,昨日豆油反弹收涨1.42%至8136,棕油收涨1.14%至6362,两油在低位的强势反弹在上周五已经说过,这是在整数关口反复并反弹,题中应有之意,这一点从盘面主要以减仓反弹,空头主动止赢离场就可以看到。另外主力资金结构方面队列尚未稳定,本次反复或未完成,但是按照周五的持仓以及价格表现来看上方空间已经不大。

  综合来看,资金的主动止盈离场是造成油脂强势反弹的主要因素,尽管受此带动短期国内现货成交改善,但是CBOT以及中国市场的基本面并未得到实质性改善,资金结构来看暂时上方空间不会太大,但是反复或会延续。操作上前期DCE两油空单继续持有,豆油8180一线为止损可逢高加空,棕油为6400。

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